EL fenómeno del cambio climático no es un problema limitado a la meteorología ni geofísica, se trata de uno de los desafíos más significativos a los que se enfrenta hoy nuestra sociedad.

Una de las iniciativas más importantes para abordar esta situación que afecta el planeta, fue la firma y posterior entrada en vigencia del Protocolo de Kyoto. En este acuerdo se definieron, entre otras materias, las metas de reducción de emisiones de Gases de Efecto Invernadero para la mayoría de los países desarrollados al año 2012, a través de tres mecanismos principales. Uno de éstos es el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL).

Es en los MDL donde países como el nuestro (sin compromisos de reducción de emisiones al 2012) tienen la oportunidad de desarrollar proyectos que generen Reducción de Emisiones Certificadas (CERs en inglés), también conocidos como créditos o bonos de carbono. Las CERs son un commoditie y, como todo commoditie, han buscado algún tipo de diferenciación dentro del mercado, esto se ha logrado a través de sellos adicionales tales como The Gold Standard, Social Carbon, entre otros, que certifican bonos de carbono de calidad Premium.

Chile cuenta con un total de 37 proyectos MDL registrados ante Naciones Unidas. Este numero tan bajo refleja que, a pesar de los esfuerzos del Estado, los actores del sistema (desarrolladores de proyectos, validadores, verificadores, brokers, Autoridad Nacional Designada, entre otros) aun no comparten un dialogo fluido. Si a lo anterior sumamos que tras la Cumbre de Copenhague, los países responsables del 80 por ciento de las emisiones de CO2, principal Gas de Efecto Invernadero, han remitido planes nacionales y medidas de carácter propio para luchar contra el cambio climático, en lugar de lograr un acuerdo marco global, esto genera una gran incertidumbre respecto a lo que ocurrirá con el mercado de los bonos de carbono el 2012

Esta situación repercute directamente en los precios estimados de cada CER, en donde a mayor incertidumbre, más riesgosa se torna la estimación de flujos post 2012. La estimación de flujos son un importante factor de decisión para la inversión en determinada iniciativa. Es posible ver toda combinación posible de ofertas por CERs de un proyecto, con precios fijos, considerando tanto un piso como techo, indexados, acorde al comportamiento del mercado spot, etcétera, escenarios que para un dueño de proyecto o compañía son de primera prioridad para tomar la decisión de invertir.

En el sector eléctrico chileno, por ejemplo, donde los proyectos MDL postulan a una reducción de emisiones a través del desplazamiento de la generación de energía de un Sistema Interconectado en base a combustibles fósiles a otro de fuentes renovables, la posibilidad de general CERs se convierte en el cuarto factor de importancia en la decisión de inversión.

Reflexionando sobre lo anteriormente escrito, el llamado es a realizar un análisis profundo de los factores a considerar al promover el desarrollo de proyectos MDL en el país. Consideraciones en relación a la identificación de actores, alternativas de diferenciación de los CERs y a las opciones de venta de créditos son elementos clave.